El recargo fiscal corporativo francés se convierte en desventaja de costes oculta para Dassault frente a rivales de EE. UU. y Canadá — Entregas Falcon 2025 incumplen objetivo por segundo año consecutivo (37 vs. guía); lastre cadena de suministro + impuesto pone en riesgo revisión a la baja del objetivo 2026 de 40

★★ KG confirma que Dassault entregó 37 Falcons en 2025, incumpliendo el objetivo por segundo año consecutivo; el CEO Trappier atribuyó explícitamente el déficit a la debilidad persistente en la cadena de suministro. Trappier también advirtió que el recargo francés sobre empresas con ingresos anuales superiores a 1.000 M€ erosiona la competitividad de Dassault frente a Gulfstream (EE. UU.) y Bombardier (Canadá). Los ingresos de 2025 crecieron +19 % interanual con cartera de pedidos en máximo histórico, pero el segmento Falcon registró pedidos netos negativos (31 nuevos vs. 37 entregados, neto −6 aeronaves). La guía 2026 es de 40 entregas Falcon + 8.500 M€ de ingresos, pero sin mejora fundamental en la cadena de suministro y con la nueva carga fiscal, ese objetivo conlleva riesgo de revisión a la baja. Comparativa con pares: Bombardier entregó 86 aeronaves de cabina grande en 2025 (+17,8 % interanual); el G700 de Gulfstream por sí solo entregó 53 unidades — un solo modelo Gulfstream supera ahora la producción anual completa de 37 aeronaves de Dassault. Los operadores que planifican entregas Falcon deben incorporar margen adicional en los plazos.