VSE以20亿美元收购PAG整合61站点，公务航空独立MRO进入规模竞赛新阶段

VSE Corporation于2026年5月完成约20亿美元收购PAG，合并后覆盖8国61个站点（48个维修设施+11个分销中心），加上此前3.5亿美元收购Aero 3，累计投入超23亿美元。当前公务航空MRO市场高度分散（CR4约28-44%），全球机队约24,000-26,000架，年飞行约860万小时。合并实体在站点密度上已跻身头部，零部件分销+维修一体化形成差异化优势。此交易可能触发行业进一步整合浪潮，中小独立MRO面临规模竞争压力。置信度★★★（KG事件+AviGo市场规模数据双重印证）。